西班牙的商業組成為搜索基金的發展提供良好的基礎，更在第一檔搜索基金的成功出場後，掀起了熱潮，成為了搜索基金在國際市場的重鎮。

公司經營了30年，當初一步一腳印逐漸打下基礎，讓現在公司有穩定的營收、固定的客戶群，還有一群可靠的員工。現在最大的難關可能不再是如何擴大規模，而是決定「下一個30年該由誰來經營」。

兩位MBA畢業生收購道路救援公司，一路轉型為全球科技服務企業。年營收從百萬增長到近百億美金，成為史上績效最高、讓投資人賺超過5,200倍的搜索基金。

因為搜索基金在搜索期大多有兩年的限制，所以在前期募資時就會將目標公司的樣態有初步的假設跟篩選，這有助於降低時間成本及加速取得多方共識。公司老闆的心態、成熟經營模式及穩定獲利來源更是三個最造成影響是否下一步的關鍵。

台灣是一個新市場，不是每個人都認識搜索基金。因此，在我募資時，會遇到投資人提出各式各樣的問題。我就最常見的三個問題統整分享，包含募資範本、估值計算跟績效衡量指標。

傳統PE是「資本尋找資產、尋找合適的管理團隊」；搜索基金是「投資人找Searcher，給他資源去經營一間公司」。資金、標的及營運為三個最顯著的差異點。

整體大中華區市場仍在早期，直到近兩三年才開始萌芽。即使如此，已經開始有成績，是非常值得期待的！以台灣而言，中小企業的資訊透明度不比上市公司，且PE其實沒有到火熱，導致估值混亂、乏人問津。在前期如何與投資人溝通、梳理市場資訊是相當高的挑戰。

在IESE Business School 2026年的報告尚未出爐以前，先來看《International Search Funds– 2024 Selected observations》報告說了什麼。

隨著Stanford剛發表最新的《2026 Search Fund Study》，得以讓全球相關產業的經理人跟投資人獲得最新的數據剖析現狀。Stanford是搜索基金（Search Fund）的發源地，也是最指標分析北美市場的中心。